欧债危机缓解欧洲央行鹰派开始策划退出LTRO
欧债危机缓解 欧洲央行鹰派开始策划退出LTRO
据外媒周一(3月26日)报道，随着欧元区危机减弱，欧洲央行(ECB)强硬派开始恢复原形，重新把关注焦点放到通胀上面，并开始策划如何从其刚刚实施的支持举措中退出。 报道认为，在欧洲央行完成第二轮长期再融资操作(LTRO)后不到一个月，以德国人为首的一些欧洲央行委员就在张罗准备退出这些支持举措。通过2011年12月以及2012年2月底两次LTRO，欧洲央行一共向金融体系注入了超过1万亿欧元流动性，至少暂时止住了欧元区危机。 野村证券(NomuraSecurities)分析师桑德嘉德(Jens Sondergaard)认为，“货币主义者回来了。系统中有这么多的流动性，如果你相信货币主义，一旦经济形势改善，这些流动性就可能推高通胀。因此他们想先发制人。” 桑德嘉德指出，当初成立欧洲央行的时候，德国人就促使其采取了双支柱策略，即不仅要关注经济，而且要关注货币供应。 桑德嘉德表示，货币主义者认为，货币供应过度膨胀必然造成通胀压力。欧元区的过多流动性——超过银行业者日常运营所需的部分，目前达到了7,650亿欧元。 欧洲央行管委会成员、德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)率先要求欧洲央行解除一些对抗危机的措施，其它欧元区核心国家的央行行长迅速表示支持。 奥地利央行行长诺沃特尼(Ewald Nowotny)上周指出，欧洲央行管委会已在讨论如何组织退出危机措施。而欧洲央行执委会成员、德国副财长阿斯姆森(Joerg Asmussen)则表示，必须准备退出。此外，欧洲央行管理委员会委员、芬兰央行行长利卡宁(Erkki Liikanen)呼吁要及时解除对抗危机的举措。 虽然这些人影响力很大，但在由23人组成的欧洲央行管理委员会中可能不占多数。欧洲央行中的强硬派通常比其他立场较灵活的委员更喜欢发声，但后者并非受与货币主义相悖的思想意识所左右，只是想采取观望态度而已。 另一方面，自从2012年加入欧洲央行以来，欧洲央行高级官员科尔(Benoit Coeure)就坚持比较温和的立场，显得不急于收回危机期间采取的措施。 科尔在3月稍早表示，“现在就退出策略做出决定还为时过早，我们必须为未来退出做好准备，但我认为现在还不是时候。” 在欧洲央行内部，货币正义者的影响仍然很大，尤其是考虑到导致2008年全球金融危机的投机性资产价格泡沫。 2011年年末末还在担心发生信贷紧缩，有些人认为其可能导致欧元区解体，而现在关注点则转向了退出策略。这种变化突显宽松货币政策带来的通胀压力是多么令人担忧。这种担忧在德国尤其明显，1920年代发生的恶性通货膨胀，令德国人对于物价上涨深恶痛绝。德国的正统经济学家担心，向经济倾注资金将必然导致物价压力上升。