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货币流动性筑底A股仍需政策惠及-【资讯】

发布时间:2021-07-15 10:03:26 阅读: 来源:热收缩套厂家

监管层为市场打气

自998点、1664点、2307点构筑的底部连线的“马其诺”宣告失守,股指又回到了十年前的点位,A股“十年零涨幅”成为市场热议的话题,不少人把此次大跌归咎于IPO扩容速度太快。

在一片“哀鸣”声中,监管层近日从多方面对市场担忧的问题进行“回应”:首先,四大证券报齐“发声”,称扩容不是股市大跌的主因,根据股指高低,直接干预扩容节奏的做法并不可取。其次,中国证监会研究多种投资途径,进一步传递出“开源”的信号,包括发布RQFII试点管理办法、证监会主席郭树清提议养老金和公积金等投资股市。再次,人民币汇率连续触跌停之后,16日升值至汇改以来的新高,这激起了多头对管理层介入市场维护币值稳定的预期情绪。

湘财证券策略分析师徐广福对笔者表示:“未来积极组织养老金和住房公积金入市是大势所趋,这部分资金一直以来没有很好的投资渠道。另外,部分长线资金进场,是为了进行长期配置,这对稳定市场、提振投资者信心起到了关键作用。 ”

“一潭死水,被几条鱼兴风作浪,先开闸放出去,然后吸引长期安分的鱼进来,低位放入新的活水。 ”长江证券(000783)刘姓投资顾问对笔者如是描述。

货币流动性筑底

从刚刚结束的中央经济工作会议的基调来看,“稳中求进”成为明年中国经济社会发展的总基调。

宏源证券(000562)宏观经济分析师秦培景对笔者表示:“中央经济工作会议没有明确地说要保增长,也没有明确地说要抗通胀,只是说抗通胀已不是首要任务了,其实是给了较模糊的说法,为政策操作留了很多弹性。 ”

根据央行数据,11月末,M2同比增长12.7%,比上月末低0.2个百分点;M1同比增长7.8%,比上月末低0.6个百分点。M2和M1增幅延续了自今年7月以来的连续下降趋势。

“11月末的流动性水平虽然仍有下降,但降幅已经明显放缓,这更坚定了我对充分长期流动性反转已经临近的判断。 ”宏源证券策略分析师郦彬对笔者表示,中央的预调微调表态以及顺应国际形势的降准似乎都说明中国货币当局已经抛弃了紧缩的货币政策而转向稳健;11月信贷规模略有收缩,说明企业对经济前景的悲观预期令长期贷款进行投资的意愿并不强烈。他认为货币政策的超调风险已经非常大了,会倒逼政策更加宽松,新年前后再次降准的可能性已经大大增加。

徐广福认对笔者表示:“中央经济工作会议基本上没有超出市场预期,短期希望货币政策完全转向也不大可能,管理层已经在放松了,只是稳中有松。”他认为,11月制造业PMI数据显示出经济增速回落趋势仍将延续,未来几个月将是经济运行最困难的时期,在通胀逐渐可控下,“保增长”重心上移,明年投资会加大,预计政策会进一步放松。

渣打银行经济师李炜对笔者表示:“现在外汇占款的增速也下来了,下调存款准备金率很可能是由于外汇占款的增速放缓而带来的流动性趋紧,年底会降准一次,明年会降准五次,一方面是对冲外汇占款,另一方面是支持8万亿至8.5万亿元的新增贷款规模。 ”

创造积极的股市政策

“A股现在面临着资金短缺的困难,但这种局面还是由于过度利用股市的融资机制所造成的。与A股股指"十年零涨幅"相对照的是股市融资规模在这十年急剧膨胀。 ”徐广福认为,目前最有效的手段是改变过度倾斜于融资的市场政策,完善机制和制度,创造积极的股市政策。比如长期投资股市持有一年以上的,免征印花税,同时加大上市公司的分红,对造假公司的打击,从机制制度方面治理,包括为长期资金入市创造条件等。

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