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Lex专栏飓风对保险业股价的影响

发布时间:2019-09-29 22:19:06 阅读: 来源:热收缩套厂家

Lex专栏:飓风对保险业股价的影响

暴风已过,居住在美国东北海岸的人们逐渐开始估算飓风桑迪(Sandy)带来的损失。首先受到召唤的就包括保险商。传统观点认为,现在是买入保险股的大好时机,因为保费在重大损失之后往往快速提高,最终将推高盈利水平。瑞信(Credit Suisse)表示,在1992年飓风安德鲁(Andrew)、1994年北岭(Northridge)地震以及2005年卡特里娜(Katrina)飓风袭击之后的一年,美国再保险商的股价表现都好于非金融企业。

但这次情况不同以往。虽然立即得出结论为时尚早,但风险建模者估计,这次损失中承保部分的价值70亿至200亿美元,远高于去年飓风“艾琳”(Irene)造成的40亿至50亿美元损失。这一次,再保险商不会太过忧心,因为只有当损失超过100亿美元时,它们的承保责任才会启动,所以再保险商的承保额在总承保额中的占比较低。主要保险商面临的风险更为严重,在灾区拥有主要市场份额的State Farm、好事达(Allstate)和旅行者(Travelers)的情况有待观察,主要的影响因素在于暴风和洪水造成的损失各有多大——前者属于保险商承保范围,而后者属于政府补偿范围。

在全球重大灾难损失以及2011年美国恶劣天气的推动下,保险商的保费价格一直在上涨。保险咨询企业佳达再保险经纪有限公司(Guy Carpenter)表示,今年美国房产灾难保费价格上涨了7%。此外,得益于全行业盈利上涨(2012年在桑迪袭击之前一直利润颇丰)和更为保守的投资态度,目前保险业资本金十分充足。

桑迪相关的损失将削弱保险业今年的盈利水平——摩根士丹利(Morgan Stanley)把第四季度房产和事故险种的每股收益预期调降了26%——但不大可能对该行业的资本状况构成重大冲击。但随着更多资本涌入保险业,保费价格上涨的空间会被压缩,进而股价上行空间也会受限。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/倪卫国

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